Τα Μοντέλα Πρόβλεψης της Τιμής του Bitcoin -Υπολογίστε πότε πρέπει να πουλήσετε

Η αγορά των κρυπτονομισμάτων διανύει αισίως την δεύτερη δεκαετία της ζωής της. Η πρώτη δεκαετία χαρακτηρίστηκε από υψηλή μεταβλητότητα, τέσσερις (4) παραβολικές αγορές, και μια εκρηκτική άνοδο των αποτιμήσεων. Η κεφαλοποίηση του Bitcoin ξεπερνά σήμερα το 1 τρις δολάρια και η συνολική κεφαλοποίηση της αγοράς των crypto τα 2 τρις δολάρια. Διάσημοι επενδυτές και μεγάλοι τραπεζίτες που ήταν αρνητές και επικριτές της αγοράς των crypto, σήμερα βγαίνουν αγοραστές, και το διατυμπανίζουν χωρίς να εξηγούν γιατί κράτησαν τους πελάτες τους μακριά από μια αγορά που ανεβαίνει κατά μέσο όρο 200% τον χρόνο, εδώ και μια ολόκληρη 10ετία.

 

Τα Κύρια Μοντέλα Πρόβλεψης των Κορυφών/Πάτων του Bitcoin

Η τιμή του Bitcoin εκτός από υψηλή μεταβλητότητα, εμφανίζει και μεγάλη κυκλικότητα. Παρουσιάζονται τα σημαντικότερα μοντέλα πρόβλεψης πάτου/κορυφής της αγοράς βασισμένα σε θεμελιώδη στοιχεία, σε στοιχεία τεχνικής ανάλυσης, αλλά και στα ιδιαίτερα αξιόπιστα στοιχεία της on-chain analysis.

 

(1) Το Μοντέλο ‘Bitcoin Stock-to-Flow’

■ Κατηγορία: Θεμελιώδης Ανάλυση

Το ‘Stock to Flow’ (S/F) είναι ένα δημοφιλές μοντέλο που στηρίζεται στο αξίωμα ότι η μειωμένη προσφορά ενός περιουσιακού στοιχείου οδηγεί σε μακροπρόθεσμη αύξηση της τιμής του. Η πρόβλεψη του μοντέλου για την δίκαιη τιμή του Bitcoin στον παρώντα ανοδικό κύκλο αναφέρει τα 100.000 δολάρια ΗΠΑ για κάθε νόμισμα.

Γράφημα: Bitcoin Stock-to-Flow Model

Έως σήμερα, η τιμή του Bitcoin σε κάθε προηγούμενο ανοδικό κύκλο ξεπερνάει την τιμή που ορίζει το Stock-to-Flow. Όμως προσοχή, γιατί σε κάθε καθοδικό κύκλο η τιμή υποχωρεί σημαντικότατα από την τιμή που ορίζει το μοντέλο Stock-to-Flow.

 

(2) Το Γράφημα ‘Bitcoin Rainbow’

■ Κατηγορία: Τεχνική Ανάλυση

Το ωραίο γράφημα που ακολουθεί είναι ένα λογαριθμικό γράφημα του Bitcoin από τότε που έχουμε στοιχεία. Σύμφωνα με αυτό το μοντέλο, είμαστε πολύ ψηλά, αλλά πιθανότατα όχι ακόμα πλησίον της κορυφής του ανοδικού κύκλου. Επισημαίνεται ότι η κορυφή του 2017 σχηματίστηκε σε χαμηλότερο χρωματικό επίπεδο από την προηγούμενη κορυφή του 2013. Μένει να φανεί εάν η κορυφή του παρόντος ανοδικού κύκλου θα σχηματιστεί σε χαμηλότερο χρωματικό επίπεδο από την κορυφή του 2017. Γεγονός απόλυτα φυσιολογικό, καθώς υπό την παρουσία θεσμικών επενδυτών η μεταβλητότητα της τιμής του Bitcoin ιστορικά βαίνει μειούμενη.

Γράφημα: Bitcoin Rainbow Chart

□ Δείτε το ζωντανά εδώ:

Σύνδεση: https://www.blockchaincenter.net/bitcoin-rainbow-chart/

Άλλο ένα πολύ ωραίο λογαριθμικό γράφημα για το Bitcoin:

Σύνδεση: https://www.lookintobitcoin.com/charts/bitcoin-logarithmic-growth-curve/

 

(3) Το Μοντέλο ‘Puell Multiple’

■ Κατηγορία: Θεμελιώδης Ανάλυση (on-chain)

Το μοντέλο εξετάζει την πλευρά της προσφοράς (supply) της οικονομίας του Bitcoin, και περιλαμβάνει τον κομβικό ρόλο των Bitcoin miners. Επισημαίνεται ότι οι Bitcoin miners επιβραβεύονται με 'νέα' Bitcoin ώστε να συνεισφέρουν στην ασφάλεια του δικτύου.

Το μοντέλο διερευνά τους κύκλους της αγοράς από την οπτική των εσόδων της εξόρυξης του Bitcoin. Οι Bitcoin miners είναι υποχρεωμένοι να πωλούν ώστε να καλύψουν το σταθερό κόστος του εξοπλισμού εξόρυξης. Το μοντέλο διαιρεί την ημερήσια αξία έκδοσης των νέων Bitcoins με τον κινούμενο μέσο όρο έκδοσης των τελευταίων 365 ημερών.

Γράφημα: Puell Multiple

Σύμφωνα με το μοντέλο Puell Multiple η αγορά είναι υπέρ-αγορασμένη, αλλά δείχνει ότι ίσως να έχει ακόμα κάποια περιθώρια ανόδου.

□ Δείτε το ζωντανά εδώ:

Σύνδεση: https://decentrader.com/charts/the-puell-multiple/

 

(4) Το Μοντέλο ‘Mayer Multiple’

■ Κατηγορία: Τεχνική Ανάλυση

Το Mayer Multiple είναι ένα απλό μοντέλο ανάλυσης της ιστορικής τιμής του Bitcoin. Το Mayer Multiple υπολογίζει πόσο απέχει η τρέχουσα τιμή από τον κινητό μέσο όρο των 200 ημερών. Όσο μεγαλύτερο το Mayer Multiple τόσο πιο ακριβή είναι η αγορά. Παρατηρώντας το παρελθόν, το μοντέλο είναι χρήσιμο στον εντοπισμό των κορυφών και των πάτων κάθε ανοδικού/κοθοδικού κύκλου. Σήμερα βρίσκεται στην τιμή 1.94. Αν ανατρέξουμε σε προηγούμενες κορυφές της αγοράς θα βρούμε το Mayer Multiple σε τιμές πάνω από 3.5, ακόμα και 6.5. Αυτό βέβαια δεν σημαίνει ότι κάθε φορά θα γίνεται το ίδιο, προσέξτε.

Γράφημα: Mayer Multiple

□ Δείτε το ζωντανά εδώ:

Σύνδεση: https://mayermultiple.info/

 

(5) Οι κινήσεις των Μεγάλων Επενδυτών

■ Κατηγορία: Θεμελιώδης Ανάλυση (on-chain)

Σε αντίθεση με την παραδοσιακή οικονομία που είναι αδιαφανής, η αγορά των κρυπτονομισμάτων στηρίζεται στην πραγματική διαφάνεια των συναλλαγών. Και πως να μην είναι απόλυτα διαφανής η αγορά αυτή, όταν καταγράφονται τα πάντα στην αλυσίδα (blockchain). Έτσι λοιπόν ο καθένας μπορεί να δει με ακρίβεια τι κάνουν οι άλλοι, και ειδικά τα μεγάλα πορτοφόλια. Μπορεί δε να δει μεμονωμένα όσο και συγκεντρωτικά στοιχεία. Ζώντας σε μια χώρα (την Ελλάδα) που η λέξη διαφάνεια είναι άγνωστη, είναι σίγουρο ότι το υψηλό επίπεδο διαφάνειας της αγοράς των κρυπτονομισμάτων δεν γίνεται εύκολα πιστευτό.

1-Bitcoin Rich List

Δείτε ανά ημέρα, αλλά και αθροιστικά, τις μεταβολές όλων των πλούσιων κατόχων του Bitcoin.

Σύνδεση: https://bitinfocharts.com/top-100-richest-bitcoin-addresses.html

2-Bitcoin WallStreet Treasuries

Δείτε εδώ την λίστα των εισηγμένων εταιριών της WallStreet που επενδύουν στο Bitcoin. Σήμερα οι τοποθετήσεις των εταιριών της WallStreet στο Bitcoin ανέρχονται σε 86.5 δις δολάρια ΗΠΑ (με κόστος κτήσης τα 62 δις δολάρια).

Σύνδεση: https://bitcointreasuries.org/

3-Διαθέσιμο Bitcoin στα Ανταλλακτήρια

Όσο λιγότερο Bitcoin κατέχουν τα ανταλλακτήρια τόσο το καλύτερο. Όταν αυξάνεται απότομα το Bitcoin στα Ανταλλακτήρια είναι σημάδι ότι πιθανότητα οι μεγάλοι παίχτες ετοιμάζονται να πουλήσουν. Την στιγμή που γράφεται το άρθρο υπάρχει μείωση των αποθεμάτων Bitcoin στα Ανταλλακτήρια.

Σύνδεση: https://cryptotips.eu/en/blog/overview-total-amount-of-bitcoin-on-exchanges/

 

 

(6) Άλλα Ενδιαφέροντα Μοντέλα Πρόβλεψης και Επιπλέον Στοιχεία

Αυτά είναι μερικά ακόμα μοντέλα (on-chain analysis) άξια αναφοράς:

Όνομα: Bitcoin Reserve Risk

Χρήση: Όσο μικρότερο τόσο καλύτερο

Μετράει την εμπιστοσύνη των μακροχρόνιων κατόχων bitcoin σε σχέση με την τιμή του.

Σύνδεση: https://www.lookintobitcoin.com/charts/reserve-risk/

Όνομα: Relative Unrealized Profit/Loss

Χρήση: Όσο μικρότερο τόσο καλύτερο

Ο δείκτης μετράει τα κέρδη που έχουν πραγματοποιηθεί αλλά δεν έχουν κατοχυρωθεί ακόμα στο Bitcoin. Όσο μεγαλύτερα είναι τα μη-κατοχυρωμένα κέρδη τόσο πιο πιθανό είναι η αγορά να είναι υπέρ-αγορασμένη.

Σύνδεση: https://www.lookintobitcoin.com/charts/relative-unrealized-profit--loss/

Όνομα: RHODL Ratio

Χρήση: Όσο μικρότερο τόσο καλύτερο

Ο δείκτης έχει προσδιορίσει με ακρίβεια την υψηλή τιμή κάθε προηγούμενου μακροοικονομικού κύκλου του Bitcoin, και άρα έχει αρκετό ενδιαφέρον.

Σύνδεση: https://www.lookintobitcoin.com/charts/rhodl-ratio/

Όνομα: MRMV Ratio

Χρήση: Όσο μικρότερο τόσο καλύτερο

Ο δείκτης MRMV χρησιμοποιεί blockchain ανάλυση για να προσδιορίσει περιόδους όπου το Bitcoin είναι υπερβολικά υπερτιμημένο ή υπέρ-πουλημένο σε σχέση με την «εύλογη αξία» του.

Σύνδεση: http://charts.woobull.com/bitcoin-mvrv-ratio/

Υπάρχει επίσης και ο MRMV Ζ-score

Σύνδεση: https://www.lookintobitcoin.com/charts/mvrv-zscore/

Όνομα: Funding Rates

Χρήση: Όσο μικρότερο τόσο καλύτερο

Μετράει το κόστος διατήρησης μιας θέσης long/short. Όταν τα Funding Rates των ανοδικών θέσεων (long) ακριβαίνουν η αγορά θεωρείται υπέρ-αγορασμένη και επικίνδυνη να διορθώσει.

Σύνδεση: https://defirate.com/funding/

Όνομα: Fear & Greed Index

Χρήση: Όσο μικρότερο τόσο καλύτερο

Μετράει την απληστία και τον φόβο της αγοράς σε κλίμακα (0-100). Πάνω από 90 δείχνει μια υπέρ-αγορασμένη αγορά, και κάτω από 20 μια υπέρ-πουλημένη αγορά.

Σύνδεση: https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/

 

Οι κύκλοι 4ετίας του Bitcoin -Γιατί υπάρχει κυκλικότητα στις τιμές

Η αγορά των κρυπτονομισμάτων είναι μια από της πιο κυκλικές αγορές στον κόσμο. Η κυκλικότητα της αγοράς οφείλεται κυρίως στους παρακάτω παράγοντες:

(1) Στο Bitcoin Halving που συμβαίνει κάθε 4 χρόνια, και μειώνει τον πληθωρισμό του Bitcoin κατά το ήμισυ. Παραδοσιακά, κάθε Bitcoin Halving σηματοδοτεί την έναρξη του ανοδικού κύκλου της αγοράς.

(2) Στην εκρηκτική άνοδο κάθε θετικού κύκλου που αναγκαστικά οδηγεί σε μια διορθωτική πτωτική αγορά. Η διάρκεια της πτωτικής αγοράς είναι παραδοσιακά ένα ημερολογιακό έτος. Ακολουθείται από δύο περίπου έτη συσσώρευσης των τιμών, και κατόπιν, από τον επόμενο ανοδικό κύκλο.

(3) Στην εντυπωσιακή τεχνολογική πρόοδο που συντελείται κάθε μέρα στον κλάδο. Γεγονός που είναι φυσικά θετικό και εντείνει τον ανοδικό κύκλο, αλλά που από την άλλη, τείνει να οδηγεί σε υπέρ-αισιόδοξες προβλέψεις για το μέλλον της αγοράς, και συνεπώς στην δημιουργία παράλογων αποτιμήσεων.

(4) Στις πρωτοφανείς φούσκες που παρατηρούνται σε κάθε ανοδικό κύκλο. Σήμερα για παράδειγμα η αποτίμηση του νομίσματος Doge ξεπέρασε το αστρονομικό νούμερο των 33 δις δολαρίων. Δηλαδή ένα νόμισμα χωρίς καμία θεμελιώδη αξία κοστίζει όσο ολόκληρη η εταιρία Ferarri.

Πιθανότατα, το Doge στον επόμενο καθοδικό κύκλο (bear market) θα χάσει άνω του 95% της σημερινής αξίας του. Εκτός φυσικά εάν το Doge γίνει το επίσημο νόμισμα του πλανήτη Άρη. Υπονοώντας έτσι την ανάμειξη του δισεκατομυριούχου προέδρου της SpaceX, Elon Mask, στην πρωτοφανή και χωρίς ουσία άνοδο του νομίσματος Doge.

 

□ Μοντέλα Πρόβλεψης της Τιμής του Bitcoin

Γιώργος Πρωτονοτάριος, Οικονομικός Αναλυτής

FxStreet.gr (c) 16η Απριλίου 2021

Υπενθύμιση: Το περιεχόμενο της Ιστοσελίδας δεν αποτελεί επενδυτική συμβουλή και το περιεχόμενό της δεν πρέπει να αποτελεί τη βάση για τη λήψη επενδυτικών αποφάσεων ή την παροχή επενδυτικών συμβουλών.