ΚΡΥΠΤΟΝΟΜΙΣΜΑΤΑ

Η παρούσα ανάλυση ξεκινά με μια ανασκόπηση της αγοράς των κρυπτονομισμάτων των τελευταίων ετών, συνεχίζει με μια αξιολόγηση της τιμής του Bitcoin με βάση το εργαλείο TCI και μια ευρύτερη ματιά στον τρέχοντα κύκλο της αγοράς, και ολοκληρώνεται με τις προσδοκίες για το Bitcoin τα επόμενα χρόνια.

Οι Πτωτικές Αγορές Τύπου ABC

Καθώς το 2025 πλησιάζει στο τέλος του, η αγορά κρυπτονομισμάτων βρίσκεται σε ένα ακόμα σημείο καμπής. Μετά από δύο χρόνια ισχυρής θεμελιώδους ανάπτυξης, ενσωμάτωσης από τη Wall Street και εντυπωσιακών αποδόσεων, υπάρχουν κάποια πρώιμα σημάδια εισόδου σε μια πτωτική αγορά.

Ιστορικά, οι πτωτικές αγορές του Bitcoin τείνουν να ακολουθούν ένα μοτίβο διόρθωσης τύπου ABC, ενώ η τρέχουσα δομή της αγοράς μας προδιαθέτει για τον σχηματισμό του αρχικού κύματος ‘Α’. Αν αυτή η οπτική αποδειχθεί σωστή, θα πρέπει να αναμένεται ένα διορθωτικά ανοδικό κύμα ‘Β’ στην ευρύτερη περιοχή πλησίον των 100.000 δολαρίων, πριν η αγορά εισέλθει στο τελικό και πιο επώδυνο σκέλος της πτωτικής αγοράς (κύμα C). Επί του παρόντος, το Bitcoin διαπραγματεύεται στα 92.500 δολάρια.

Ο Ασυνήθιστος Κύκλος της Αγοράς Κρυπτονομισμάτων 2022-2026

Παραδοσιακά, ο κύκλος μιας χρηματιστηριακής αγοράς ξεκινά από μια περιοχή συσσώρευσης (βλέπε Wyckoff) που χαρακτηρίζεται από τη διατήρηση της τιμής σ’ ένα χαμηλό επίπεδο τιμών για μήνες. Έτσι λοιπόν, ο τρέχων κύκλος του Bitcoin ξεκινά τυπικά τον Νοέμβριο-Δεκέμβριο του 2022, όταν η τιμή του BTC διαπραγματευόταν στην περιοχή των 15.500-16.500 δολαρίων. Από εκείνη την περιοχή συσσώρευσης μέχρι την κορυφή των 126.000 δολαρίων στις αρχές Οκτωβρίου 2025, η συνολική απόδοση του BTC υπήρξε σημαντικότατη.

Ωστόσο, αυτός ο κύκλος της αγοράς των κρυπτονομισμάτων διέφερε από τους προηγούμενους. Σε προηγούμενους κύκλους (2014-2022), το επενδυτικό κεφάλαιο είχε την τάση να εξαπλώνεται σ΄ ένα ευρύ φάσμα μικρότερων blockchain. Αντίθετα, αυτή τη φορά, οι επενδυτές κρυπτονομισμάτων επικεντρώθηκαν σχεδόν εξ ολοκλήρου σε περιουσιακά στοιχεία μεγάλης κεφαλαιοποίησης όπως τα Bitcoin, Ethereum, Solana, Binance Coin, XRP και Stellar, μαζί με μερικά νεότερα και υποσχόμενα project όπως τα SUI και SEI. Με λίγα λόγια, η ευρεία διασπορά σε μικρά, περιφερειακά projects δεν υλοποιήθηκε ποτέ σε αυτόν τον ανοδικό κύκλο. Εξαίρεση ίσως αποτέλεσε ο κλάδος των ‘meme coins’ που άφησε πολύ μεγάλες αποδόσεις αλλά που δεν άντεξε κατά τη διάρκεια όλου του ανοδικού κύκλου.

Πώς η Wall Street άλλαξε τους κανόνες του παιχνιδιού

Η εισαγωγή των κρύπτο ETF και οι θετικές ροές θεσμικού κεφαλαίου από τη Wall Street άλλαξαν τους κανόνες του παιχνιδιού. Τα επενδυτικά κεφάλαια προερχόμενα από τη Microstrategy, τη Blackrock και άλλους μεγάλους παίκτες της Wall Street επικεντρώθηκαν αποκλειστικά στο Bitcoin και το Ethereum. Ως αποτέλεσμα, δημιουργήθηκε μια ισχυρή θεσμική τάση καθ' όλη τη διάρκεια αυτού του κύκλου, απομακρύνοντας το ενδιαφέρον από μικρότερα blockchains. Αξιοσημείωτες εξαιρέσεις αποτέλεσαν τα XRP, BNB και Solana, τα οποία κατάφεραν να σημειώσουν νέο υψηλά σε αυτόν τον κύκλο της αγοράς.

Ανάλυση της Τιμής του Bitcoin (2013-2025) με Χρήση του Τεχνικού Δείκτη TCI(233)

Ο TCI είναι ένας πολυλειτουργικός τεχνικός δείκτης που αναπτύχθηκε από τον γράφοντα. Συνδυάζει δύο αλγόριθμους: έναν που υπολογίζει τις καθημερινές μεταβολές των τιμών και έναν δεύτερο που συσσωρεύει την ορμή της αγοράς μέσα στον χρόνο. Στόχος της δημιουργίας του δείκτη υπήρξε η διάθεση για μια εναλλακτική οπτική στην παραδοσιακή τεχνική ανάλυση. Ο TCI μπορεί να εφαρμοστεί σε οποιοδήποτε χρονικό πλαίσιο (ημερήσιο, εβδομαδιαίο, μηνιαίο), αλλά και υπό οποιαδήποτε ρύθμιση περιόδων αξιολόγησης. Για παράδειγμα, σε μια ρύθμιση 34 περιόδων παρακολουθεί βραχυπρόθεσμες κινήσεις της αγοράς και επισημαίνει υπεραγορασμένα και υπερπουλημένα επίπεδα. Αντίθετα, σε μια ρύθμιση 233 περιόδων προσφέρει μια ιστορική αξιολόγηση της μακροπρόθεσμης τάσης των τιμών αλλά και κάποια επίπεδα εισόδου και εξόδου σε μεσομακροπρόθεσμο ορίζοντα.

Σε αυτήν την ανάλυση της τιμής του Bitcoin, η ρύθμιση του TCI αφορά τις 233 περιόδους σε ένα ημερήσιο χρονικό πλαίσιο. Αυτό σημαίνει ότι κάθε σημείο του TCI που βλέπετε στο παρακάτω γράφημα ενσωματώνει τις τάσεις των τιμών 233 ημερών, παρέχοντας έτσι μια ιστορική οπτική για τα επίπεδα που συνήθως ξεκινούν και τελειώνουν οι κύκλοι της αγοράς του BTC.

Διάγραμμα: TCI 233 ημερών για Bitcoin, SMA(233) και Ιστορική Ζώνη Αγοράς για το BTC

Όπως παρατηρείται στο διάγραμμα, υφίστανται τρεις κύριοι κύκλοι της αγοράς του Bitcoin μεταξύ των ετών 2013 και 2025. Κάθε κύκλος της αγοράς αποφέρει μειούμενες αποδόσεις (diminishing returns), ωστόσο η δομή της κάτω ζώνης του TCI(233), όπου ξεκινούν οι ανοδικοί κύκλοι του BTC, παραμένει σταθερή. Πιο συγκεκριμένα, στο κάτω μέρος του γραφήματος, επισημαίνεται η ‘Ζώνη Αγοράς του Bitcoin’. Η ζώνη αυτή βρίσκεται αρκετά χαμηλότερα από τις τρέχουσες μετρήσεις του TCI(233). Κρατήστε αυτό το δεδομένο για αργότερα.

Η Πιθανότητα για μια Πτωτική Κίνηση του Bitcoin (ABC) κατά την Περίοδο 2025-2026

Ιστορικά, οι πτωτικές αγορές του Bitcoin ακολουθούν έναν σχηματισμό της μορφής ABC. Αυτό σημαίνει ότι η αγορά ακολουθεί τρία κύματα: αρχικά, (A) ένα πτωτικό, στη συνέχεια, (B) ένα διορθωτικά ανοδικό, και τέλος, (C) ένα έντονα πτωτικό.

Αν υποθέσουμε λοιπόν ότι αυτός ο κύκλος της αγοράς έχει ήδη ολοκληρωθεί, το Bitcoin βρίσκεται σήμερα στο κύμα Α της πτωτικής αγοράς. Μόλις ολοκληρωθεί το κύμα (Α), πιθανότατα θα ακολουθήσει ένα ανοδικό διορθωτικό κύμα (Β), το οποίο ενδεχομένως θα ωθήσει την τιμή ξανά προς την περιοχή των 100.000 δολαρίων. Μετά από την ολοκλήρωση της ανοδικής διόρθωσης, το τελικό κύμα (C) θα μπορούσε να οδηγήσει την τιμή του Bitcoin στο εύρος των 45.000-50.000 δολαρίων.

Στατιστικά η πτωτική αγορά του BTC διαρκεί 12 μήνες, συνεπώς, θα μπορούσαμε να αναμένουμε την ολοκλήρωση της κάπου μεταξύ Οκτωβρίου και Νοεμβρίου 2026. Σημειώστε επίσης ότι το Bitcoin συχνά σχηματίζει ένα μοτίβο διπλού πυθμένα κοντά στα μεγάλα χαμηλά κάθε κύκλου του. Με αυτό το στοιχείο κατά νου, σημειώνεται ότι ο υπολογισμός (Οκτωβρίου-Νοεμβρίου 2026) για την ολοκλήρωση της πτωτικής αγοράς, αφορά τον πρώτο πυθμένα του υποτιθέμενου μοτίβου ‘double bottom’.

Διάγραμμα: Εξέταση των κύκλων αγοράς του Bitcoin κατά την περίοδο 2021-2026 και ο Δείκτης RSI Precision

Το παραπάνω διάγραμμα επισημαίνει τα υψηλά και τα χαμηλά του προηγούμενου κύκλου της αγοράς BTC, μαζί με τα υψηλά και τα προβλεπόμενα χαμηλά του τρέχοντος κύκλου της αγοράς. Με βάση αυτήν την προβολή:

□ Τα χαμηλά του τρέχοντος κύκλου της αγοράς Bitcoin αναμένονται κάποια στιγμή μετά τα μέσα του 2026.

□ Αυτά τα χαμηλά μπορεί να οδηγήσουν την τιμή του Bitcoin προς τη γενική περιοχή των 45.000-50.000 δολαρίων.

□ Ο εβδομαδιαίος δείκτης RSI Precision (που εμφανίζεται στο κάτω μέρος του γραφήματος) έχει καθοδική τάση από τον Δεκέμβριο του 2024, σηματοδοτώντας μια επερχόμενη πτωτική φάση.

□ Μια παρόμοια πτωτική τάση για τον δείκτη RSI Precision σημειώθηκε κατά τη διάρκεια της πτωτικής αγοράς 2022-2023. Μόλις η τιμή ξεπέρασε αυτή την πτωτική τάση του RSI Precision, η αγορά του BTC έγινε πάλι ανοδική.

□ Ομοίως, μόλις η τρέχουσα εβδομαδιαία πτωτική τάση του RSI Precision γίνει ανοδική, η πτωτική αγορά του BTC θα πρέπει να θεωρηθεί ολοκληρωμένη.

Τελικά Συμπεράσματα - Το Bitcoin και η Αγορά των Κρυπτονομισμάτων κατά τα Έτη 2026-2028

Ίσως το Bitcoin να έχει ήδη δει την κορυφή αυτού του ανοδικού κύκλου. Αυτό παραμένει το πιο πιθανό σενάριο. Εάν η κορυφή είναι όντως πίσω μας, τo ιστορικό μοτίβο τιμών μας προδιαθέτει ότι η πτωτική αγορά θα μπορούσε να διαρκέσει περίπου 12 μήνες. Σε αυτήν την περίπτωση, μια καθοδική κίνηση της μορφής ABC θα μπορούσε να φέρει την τιμή του BTC στη ζώνη των 45.000-50.000 δολαρίων, χρονικά κάπου μεταξύ Οκτωβρίου και Νοεμβρίου 2026.

Οι Μακροπρόθεσμες Προοπτικές του Bitcoin Παραμένουν Θετικές όσο Κυβερνά ο Τραμπ

Παρά την αναμενόμενη διορθωτική πορεία της αγοράς, η μακροπρόθεσμη προοπτική του Bitcoin δεν αλλάζει, και παραμένει ανοδική. Η αποδοχή του από τη Wall Street σε συνδυασμό με την περιορισμένη προσφορά των 21 εκατομμυρίων νομισμάτων προσφέρει ένα σημαντικό πλεονέκτημα. Ας μην ξεχνάμε ότι ζούμε σε μια περίοδο παγκόσμιου υπέρ-πληθωρισμού και σε μια μακρά περίοδο καθολικής υποτίμησης της αγοραστικής δύναμης των ισχυρότερων αποθεματικών νομισμάτων του πλανήτη (USD, EUR). Μια πιθανή αναστάτωση στην αγορά κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ θα μπορούσε επίσης να οδηγήσει περισσότερα κεφάλαια σε εναλλακτικά επενδυτικά καταφύγια, όπως το Bitcoin και ο χρυσός. Το πρόσφατο ράλι της τιμής του χρυσού αντανακλά σ’ ένα βαθμό την αυξανόμενη ανησυχία των επενδυτών σε αυτόν τον τομέα.

Υπό την κυβέρνηση Τραμπ, το Bitcoin είναι πολύ πιθανό να βιώσει μια ακόμη ισχυρή ανοδική αγορά τα επόμενα 2-3 έτη. Λαμβάνοντας υπόψη λοιπόν όλους τους παράγοντες που αναλύθηκαν στο παρόν, μια έντονα πτωτική κίνηση του BTC θα μπορούσε να προσφέρει ευκαιρίες τοποθετήσεων, πάντα σ’ έναν αυστηρά μακροπρόθεσμο ορίζοντα.

■ Ανάλυση της Αγοράς το Κρυπτονομισμάτων για το 2026 με χρήση του TCI(233) στο Bitcoin (*)

Γιώργος Πρωτονοτάριος, Οικονομικός Αναλυτής

για το FxStreet.gr (c), 19 Νοεμβρίου 2025

(*) Η παραπάνω ανάλυση δεν συνιστά επενδυτική συμβουλή.