Τι είναι ο Δείκτης Treynor Measure ή αλλιώς Traynor Ratio
■ Χρήση: Καλά-διαφοροποιημένα Χαρτοφυλάκια / Αμοιβαία Κεφάλαια / Hedge Funds
■ Εναλλακτικοί Δείκτες: Jensen Measure
Ο δείκτης Treynor Measure δημιουργήθηκε από τον Jack Treynor το 1965, και είναι ένα εργαλείο που μετρά την προσαρμοσμένη στον κίνδυνο απόδοση ενός χαρτοφυλακίου. Η διαφορά του Treynor Measure σε σχέση με παρόμοιους δείκτες (π.χ. τον Sharpe), είναι ότι χρησιμοποιεί τη σχετική μεταβλητότητα (beta) στον παρονομαστή, αντί για την τυπική απόκλιση (standard deviation). Ο συντελεστής beta (ελληνικό β) μετρά τη μεταβλητότητα ενός χαρτοφυλακίου σε σχέση με την γενική αγορά.
■ Treynor Measure = { (PR − RFR) / β }
όπου:
PR= Απόδοση του Χαρτοφυλακίου
RFR = Risk-Free Rate (Απόδοση χωρίς κίνδυνο, όπως π.χ. η ετήσια απόδοση που προκύπτει από ένα κρατικό ομόλογο)
β = σχετική μεταβλητότητα του χαρτοφυλακίου σε σχέση με την γενική αγορά
Συγκρίνοντας τις αποδόσεις ενός ETF με βάση 3 διαφορετικούς δείκτες διαχείρισης
Στο παρακάτω γράφημα παρατηρούμε την σύγκριση των δεικτών Treynor Measure, Jensen, και Sharpe σε μετοχικά χαρτοφυλάκια.
Γράφημα: Συγκρίνοντας αποδόσεις ETF χρησιμοποιώντας το Jensen Measure, Sharpe Ratio, και Treynor Measure
Βασικά Σημεία του Treynor Measure
□ Ο Treynor Measure είναι ο λόγος της πλεονάζουσας απόδοσης ενός χαρτοφυλακίου προς τον συστηματικό κίνδυνο που ανέλαβε για να πετύχει αυτή την απόδοση
□ Όσο υψηλότερος είναι ο Treynor Measure, τόσο ποιοτικότερη η απόδοση ενός χαρτοφυλακίου
□ Ο Treynor Measure χρησιμοποιεί την σχετική μεταβλητότητα (β) για να υπολογίσει τη σχετική αστάθεια μεταξύ της απόδοσης του χαρτοφυλακίου και της απόδοσης της γενικής αγοράς
□ Ο Treynor Measure είναι παρόμοιο με τον δείκτη Sharpe, αλλά χρησιμοποιεί την μεταβλητότητα (β) στον παρονομαστή αντί για την τυπική απόκλιση
□ Ο Treynor Measure προσαρμόζεται στον συστηματικό κίνδυνο, αγνοώντας τη διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου (μη συστηματικός κίνδυνος), επομένως, θα πρέπει να χρησιμοποιείται μόνο για τη σύγκριση καλά διαφοροποιημένων χαρτοφυλακίων
■ Treynor Measure
Γιώργος Πρωτονοτάριος για το FxStreet.gr (c) -Ιούλιος 2022
□ ΔΕΙΚΤΕΣ ΜΕΤΡΗΣΗΣ ΑΠΟΔΟΣΗΣ/ΡΙΣΚΟΥ: (-) ΓΕΝΙΚΑ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΑ: » Sharpe Ratio (-) ΧΑΜΗΛΟΥ-ΡΙΣΚΟΥ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΑ: » Sortino Ratio | » Calmar Ratio | » MAR Ratio (-) ΚΑΛΑ ΔΙΑΦΟΡΟΠΟΙΗΜΕΝΑ ΧΑΡΤΟΦΥΛΑΚΙΑ: » Treynor Measure | » Jensen Measure (-) ΜΕ ΧΡΗΣΗ ΔΕΙΚΤΗ ΑΝΑΦΟΡΑΣ: » Omega Ratio | » Information Ratio (-) ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΑ: » Τυπική Απόκλιση (standard deviation) | » Δείκτης Maximum Drawdown