Ο Δείκτης Διαχείρισης MAR Ratio

■ Χρήση: Hedge Funds | Στρατηγικές

■ Εναλλακτικοί Δείκτες: Δείκτης Calmar Ratio

Ο MAR Ratio αναπτύχθηκε το 1978 από τον Leon Rose και υπολογίζει τις προσαρμοσμένες στον κίνδυνο αποδόσεις ενός hedge fund ή μιας επενδυτικής στρατηγικής. Όσο υψηλότερος είναι ο MAR Ratio, τόσο ποιοτικότερες είναι οι αποδόσεις ενός χαρτοφυλακίου.

Ο MAR Ratio υπολογίζεται διαιρώντας τον σύνθετο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης (CAGR) με τη μέγιστη απώλεια (max drawdown) μιας συγκεκριμένης περιόδου.

■ MAR Ratio = CAGR / (max drawdown)

όπου:

• Ο CAGR είναι ο σύνθετος ετήσιος ρυθμός ανάπτυξης μιας επένδυσης. Μετρά τον ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης μιας επένδυσης υποθέτοντας ότι όλα τα κέρδη επανεπενδύονται στο τέλος κάθε περιόδου.

Τι είναι ο Δείκτης Treynor Measure ή αλλιώς Traynor Ratio

■ Χρήση: Καλά-διαφοροποιημένα Χαρτοφυλάκια / Αμοιβαία Κεφάλαια / Hedge Funds

■ Εναλλακτικοί Δείκτες: Jensen Measure

Ο δείκτης Treynor Measure δημιουργήθηκε από τον Jack Treynor το 1965, και είναι ένα εργαλείο που μετρά την προσαρμοσμένη στον κίνδυνο απόδοση ενός χαρτοφυλακίου. Η διαφορά του Treynor Measure σε σχέση με παρόμοιους δείκτες (π.χ. τον Sharpe), είναι ότι χρησιμοποιεί τη σχετική μεταβλητότητα (beta) στον παρονομαστή, αντί για την τυπική απόκλιση (standard deviation). Ο συντελεστής beta (ελληνικό β) μετρά τη μεταβλητότητα ενός χαρτοφυλακίου σε σχέση με την γενική αγορά.

■ Treynor Measure = { (PR − RFR) / β }

όπου:

PR= Απόδοση του Χαρτοφυλακίου

RFR = Risk-Free Rate (Απόδοση χωρίς κίνδυνο, όπως π.χ. η ετήσια απόδοση που προκύπτει από ένα κρατικό ομόλογο)

β = σχετική μεταβλητότητα του χαρτοφυλακίου σε σχέση με την γενική αγορά

Δείκτης Διαχείρισης Calmar Ratio

■ Χρήση: Γενικά Χαρτοφυλάκια | Hedge Funds | Αμοιβαία Κεφάλαια (A/K)

■ Εναλλακτικοί Δείκτες: Δείκτης MAR Ratio

Ο Calmar Ratio μετρά την απόδοση ενός χαρτοφυλακίου ή ενός αμοιβαίου κεφαλαίου σε σχέση με τον κίνδυνο που ανέλαβε για να πετύχει αυτή την απόδοση. Η απόδοση του χαρτοφυλακίου συνυπολογίζει το Risk-Free Rate, ενώ ο κίνδυνος αντικατοπτρίζεται με βάση την μέγιστη απώλεια (max drawdown) για μια περίοδο τριών ετών, ή και περισσότερο.

■ Calmar Ratio = { PR – R(f) } / max(drawdown)

όπου :

PR = Μέση ετήσια απόδοση του χαρτοφυλακίου (3 έτη ή περισσότερα)

RFR = Risk-Free Rate (Απόδοση χωρίς κίνδυνο, όπως π.χ. η ετήσια απόδοση που προκύπτει από ένα κρατικό ομόλογο)

max(drawdown) = Η μέγιστη απώλεια ενός χαρτοφυλακίου από τη μέγιστη αξία του (3 έτη ή περισσότερα)

Βασικές Έννοιες και Δείκτες Διαχείρισης Χαρτοφυλακίου που Πρέπει να Γνωρίζουμε

Η ανάλυση αυτή του FxStreet.gr περιλαμβάνει εργαλεία αξιολόγησης της ιστορικής απόδοσης ενός χαρτοφυλακίου προσαρμοσμένη στον κίνδυνο. Αυτά τα εργαλεία είναι επίσης χρήσιμα για τη σύγκριση επενδυτικών στρατηγικών, δεικτών, ή ακόμα και της ιστορικής απόδοσης αμοιβαίων κεφαλαίων (Α/Κ) και κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου (hedge funds).

Τρεις (3) Βασικές Επενδυτικές Έννοιες

Πριν προχωρήσουμε, είναι σημαντικό να αναφέρουμε μερικές βασικές επενδυτικές έννοιες. Αυτές οι έννοιες περιλαμβάνουν το Risk-Free Rate, την τυπική απόκλιση (SD) και το Maximum Drawdown. Οι περισσότεροι από τους παραπάνω δείκτες βασίζονται εν μέρει στα τρία αυτά σημαντικά επενδυτικά στοιχεία.

(i) Risk-Free Rate (Ποσοστό απόδοσης χωρίς κίνδυνο)

Το Risk-Free Rate αναφέρεται στην ετήσια απόδοση που μπορεί να εξασφαλίσει ένας επενδυτής χωρίς να αναλάβει κανένα ρίσκο. Πρακτικά, το Risk-Free Rate μετριέται με βάση τον ετησιοποιημένο τόκο που καταβάλλεται όταν κατέχουμε ένα γραμμάτιο του δημοσίου διάρκειας 3 μηνών. Οποιαδήποτε επένδυση προσφέρει χαμηλότερες αποδόσεις από αυτό το εξασφαλισμένο ποσοστό απόδοσης είναι μια μη-αποδεκτή επένδυση.